智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)OLED面板的應(yīng)用已趨于成熟，OLED面板的應(yīng)用通過改善顯示畫質(zhì)，增加顯示尺寸，并且能夠?qū)崿F(xiàn)可創(chuàng)新應(yīng)用于曲面屏，柔性顯示，可彎曲可折疊等產(chǎn)品設(shè)計(jì)，能夠?yàn)槭謾C(jī)廠商帶來更多溢價(jià)空間。我們期待OLED能夠?yàn)槭謾C(jī)產(chǎn)業(yè)帶來巨大的變化及差異化表現(xiàn)，這樣能夠使得產(chǎn)品價(jià)格維持在有可觀利潤(rùn)空間的水位。隨著手機(jī)品牌廠商對(duì)于OLED的大量需求但同時(shí)OLED供應(yīng)又非常緊張，OLED面板廠商目前會(huì)是唯一直接的受益者，這種現(xiàn)象一直持續(xù)到OLED供應(yīng)市場(chǎng)趨于飽和，面板供應(yīng)商與手機(jī)品牌廠商基本才都可以成為供應(yīng)鏈的受益者。

　　下圖圖1所示2016-2017智能手機(jī)品牌出貨量來看，前五大廠商分別是三星，蘋果，以及中國(guó)本土品牌華為，Oppo，Vivo。

　　Figure 1: Smartphone Shipments by Brand

 

　　圖2所示2016年三星是OLED面板主要的應(yīng)用品牌廠商，OLED消耗占比72%，達(dá)2億6千4百萬片。Oppo與Vivo消耗OLED面板分別占比11%，華為消耗率在2%左右，蘋果還未應(yīng)用。

　　Figure 2: 2016 Smartphone Display Procurement by Brand

 

　　圖3所示，2017年預(yù)計(jì)OLED智能手機(jī)用面板出貨量達(dá)5億2千5百萬片，增長(zhǎng)42%。三星預(yù)計(jì)將會(huì)消耗55%的OLED智能手機(jī)用面板，約2億9千萬片。蘋果預(yù)計(jì)消耗14%OLED智能手機(jī)用面板，約7千5百萬片，僅次于蘋果的是Oppo與Vivo，分別消耗13%約6千3百萬片，10%約5千5百萬片，但是Oppo與Vivo都向三星做出了擔(dān)保。華為消耗OLED面板的份額依舊很低，因?yàn)槿A為不大愿意向三星擔(dān)保搶購(gòu)OLED面板，直到2020年京東方OLED產(chǎn)能釋放出來，華為才會(huì)開始大量應(yīng)用在智能手機(jī)中，如圖4所示，華為會(huì)在OLED供給相對(duì)飽和的狀況下才會(huì)大量應(yīng)用OLED面板。我們預(yù)計(jì)蘋果將會(huì)快速的采用OLED面板替換TFT LCD，這也將會(huì)加劇其他手機(jī)品牌廠商采購(gòu)OLED面板非常緊張，直到2021年OLED手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模超越120億臺(tái)，如圖5所示。事實(shí)上，蘋果和三星兩家手機(jī)品牌領(lǐng)導(dǎo)廠商在2016年OLED智能手機(jī)面板出貨量中占比72%，預(yù)計(jì)在2017年占比70%，2018年占比72%，2019年占比64%，2020年占比57%，2021年占比50%。雖然份額在緩慢下降，但是到2021年時(shí)兩家份額依舊占據(jù)一半左右，形成OLED市場(chǎng)雙頭壟斷形勢(shì)。但是面板供應(yīng)商的情形將會(huì)怎樣發(fā)展，是否會(huì)出現(xiàn)針對(duì)蘋果更多的OLED供應(yīng)商?

　　Figure 3: 2017 Smartphone Display Procurement by Brand

　　Figure 4: 2016 - 2021 OLED Smartphone Panel Procurement Forecast

　　Figure 5: 2016 - 2021 OLED Smartphone Panel Procurement

　　在我們的季度報(bào)告 Quarterly OLED Supply/Demand and Capital Spending Report中，我們追蹤并且預(yù)測(cè)OLED工廠玻璃輸入產(chǎn)能，良率，產(chǎn)出按不同的應(yīng)用類別，這樣堆積式的數(shù)據(jù)累積能夠追蹤到每個(gè)面板廠商按照不同應(yīng)用類別的出貨數(shù)據(jù)。

　　如下表1，手機(jī)用OLED面板產(chǎn)出份額顯示：

　　·三星2016年OLED出貨量占比97%，預(yù)計(jì)2017年占比96%，2021年跌落至63%，但是仍舊占主導(dǎo)地位。三星是唯一在OLED面板手機(jī)應(yīng)用出貨量占比高的面板廠，對(duì)比其他的OLED供應(yīng)商，相對(duì)經(jīng)驗(yàn)成熟很多。同時(shí)，三星與一些設(shè)備及材料廠商有獨(dú)家協(xié)議，能夠按照他們自己的技術(shù)制程客制蒸鍍?cè)O(shè)備，并且能夠占據(jù)某些設(shè)備廠商的產(chǎn)能，對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手復(fù)制三星制程來說是不大可能的。

　　·LG Display目前主要生產(chǎn)OLED TV用以及智能手表可穿戴設(shè)備應(yīng)用面板，預(yù)計(jì)在2018年將給蘋果供貨手機(jī)用OLED面板。盡管蘋果在LCD面板供貨商中有至少超過3個(gè)供貨商選擇，但是對(duì)于OLED面板來說，能夠選擇的也只有兩家而已，直到2020年京東方產(chǎn)能釋放占比5%達(dá)到7千萬片或雙倍成長(zhǎng)釋放到1億3千5百萬片時(shí)，也許會(huì)進(jìn)入第三家供應(yīng)商備選。LG Display也將會(huì)供貨給自己品牌，同時(shí)謠傳包括一些Google的量。

　　·2021年排名第三至第七的OLED供貨商將集中在中國(guó)大陸。中國(guó)本土的手機(jī)廠商出貨量依然會(huì)落后于三星與蘋果，所以很難抓住OLED主要供給，京東方將有機(jī)會(huì)成為蘋果第三個(gè)OLED供應(yīng)商，天馬由于供貨中國(guó)本土手機(jī)品牌廠商也會(huì)提升OLED出貨市占份額。

　　·JDI作為蘋果LCD面板數(shù)年的供貨商，將面臨份額掉落的風(fēng)險(xiǎn), 盡管蘋果決定終止LCD全面用OLED替換，但是在替換期間JDI依舊是蘋果LCD的供貨商并且蘋果也會(huì)將預(yù)付款給到JDI。然而，手機(jī)市場(chǎng)快速的切換到OLED面板，JDI也必須加速自己OLED的布局或者是求存思變其他可替代方向。

　　Table 1: Mobile OLED Output Share by Panel Supplier