日前，蘋果就發布了第一財季的財報。(2016年第四季度，2017年第一財季)財報顯示，蘋果第一財季營收和利潤都超出預期。蘋果第一財季營收上漲3%至創紀錄的784億美元，好于分析師平均預計的773億美元;每股收益為3.36美元，較去年同期增長8美分，較華爾街分析師的平均預期高出14美分。

　　財報發布后蘋果股價大漲，但是對蘋果質疑的聲音猶在，一個季度漂亮財報扭轉了蘋果過去幾個季度的頹勢，但是它為什么仍被質疑呢?

　　一、三星神助攻的黑天鵝不能持久

　　雖然蘋果第一財季的業績總體不錯，但是我們要看到，蘋果在大中華區的業務是不樂觀的。第一財季蘋果大中華區營收同比下降12%，至162億美元，再次出現兩位數比例的降幅。雖然庫克解釋為這是香港銷量下滑造成的，大陸銷量在不考慮匯率波動的情況下，營收同比還增長了6%。

　　但是，大家都知道，香港本身并沒有那么大的市場，香港銷量就是大陸的水貨銷量。大中華區銷量下滑，就是蘋果在中國總體的銷量下滑。

　　蘋果并沒有解決大中華區銷量下降的問題。蘋果在這個季度的增長，很大程度上是三星助攻的結果。

　　因為note7爆炸的影響，三星手機在這個季度銷售額下降了5.6%。讓出了大量的市場份額。而蘋果的iPhone與三星的Note7恰恰是直接競爭的關系，此消彼長造成了蘋果業績的回升。

　　而三星不會每個季度都神助攻，蘋果的這種非正常增長并不能持續。而在中國的下滑表明，中國的華為、vivo、OPPO等品牌正在侵蝕掉蘋果的市場。

　　因為目前這些品牌定價還不高，所以它們侵蝕的是蘋果的水貨市場，也就是庫克所說的香港市場。這個趨勢在，蘋果就難談逆轉。

　　蘋果的業績不錯，但是很難持續。

　　二、蘋果的iPhone依賴癥

　　蘋果努力在拓展其他業務，但是蘋果對iPhone的依賴程度依然很高。70%的營收依賴于iPhone，iPad已經連續降了好幾個季度，Mac業務有小增長，但是不夠解渴，服務有利潤有增長率，但是規模太少。

　　所以在未來很長一段時間，蘋果都依賴于iPhone業務。而iPhone所在的智能手機行業，已經進入到一個瓶頸。

　　歐美iPhone的市場占有率不錯，但是增長乏力。中國市場巨大，但是iPhone的份額受到本土品牌競爭在不斷縮水。

　　印度市場潛力巨大，但是iPhone定位太高，普及尚需時日。

　　一季度，iPhone只是在日本這個不太主流的市場取得了不錯的業績，歐美一如既往的增長平平(這個平平還是三星助攻的結果)，而在中國市場，iPhone處于守勢。

　　與iPhone下降形成鮮明對比的是中國本土OPPO、vivo和華為品牌的一路狂飆。雖然這些品牌的利潤不能與蘋果相比，但是增長率是蘋果望塵莫及的。OPPO和vivo去年的出貨量同比增幅分別為109%和78%。它們也在嘗試進入高端市場。未來蘋果在中國遇到的挑戰會越來越強。

　　更糟的是，在未來的亞非拉市場，蘋果也會遇到這些品牌的挑戰，

　　Counterpoint Research分析師尼爾.沙阿(Neil Shah)指出，去年蘋果在印度售出了250萬部iPhone，同比只增長2%。而印度手機市場總體增長了18%。

　　飽和的市場沒有增長，未來的市場，蘋果吃不到。而蘋果又很依賴iPhone，這是蘋果的困境。一個季度的反彈解決不了根本問題。

　　三、未來或在汽車

　　在智能手機上，蘋果只是和當年PC一樣搶了一個先手。當智能手機普及之后，即使是蘋果，也做不出足夠的差異化體驗了。

　　比跑分，蘋果的iPhone

　　7比大多數國產機高好多倍，而比實際體驗，很多貼心之處是iPhone沒有的，技術優勢帶不來體驗優勢，有黑科技變不了現，怎么發展都不會有革命性突破了。

　　所以，蘋果的未來不在iPhone，而在新產品。或者是蘋果汽車，或者是蘋果家政機器人（300024），或者是其他什么東西。

　　蘋果是一家長于搶先的公司，PC時代，蘋果搶出來個人電腦，移動互聯網時代，蘋果搶出來智能手機。

　　蘋果未必是第一個做某類產品的廠商，但是蘋果一定是第一個把某類產品做出革命性體驗的廠商。

　　當一個產品進入成熟期之后，蘋果的正確戰略是開辟新的戰場，而非在已經紅海的市場上做費效比很低的深度研發。