1月9日晚間，深紡織A(000045，SZ)發布2016年業績快報，公司2016年實現營業總收入119827萬元，同比下降2.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-8538萬元，同比下降1104.47%。

　　深紡織A公告稱，由于日元大幅升值，使主營業務偏光片的原材料成本和匯兌損失較去年同期大幅增加，虧損增加，同時出售金融資產取得的投資收益和股權處置收益較去年同期減少。

　　事實上，深紡織2016年以來虧損降幅持續擴大，當年上半年凈利潤下滑492.51%，第三季度則是下滑948.00%。更為值得關注的是，其主營業務偏光片近年來一直處于虧損之中。

　　《每日經濟新聞》記者致電深紡織董秘辦，其工作人員表示，公司偏光片業務目前處在行業的中下游水平，多年虧損中的一個原因是“受到上下游行業的夾擊”。

　　偏光片業務持續虧損

　　偏光片是液晶面板的重要原材料。平安證券在一份研報中指出，預計至2018年，全球及我國偏光片需求將分別達到5.16億平方米和1.45億平方米。目前全球偏光片市場被日本、韓國壟斷，其中日本電工、住友化學、三立化學，以及韓國的LG化學和三星SDI是最重要的偏光片生產廠家。中國偏光片產能僅為世界總產能的8.8%。

　　2016年7月，深紡織公布旗下子公司盛波光電資產評估報告，盛波光電是國內首家同時也是國內產能最大、市場占有率最高的偏光片制造廠商，但是從全球來看，盛波光電的市場占有率僅有2%。

　　據了解，2016上半年深紡織偏光片收入為3.7億元，占到總營收5.5億元的近67%。但是近年來，盛波光電的偏光片業務始終處于虧損之中。深紡織7月份發布的一份公告顯示，盛波光電2013~ 2015年分別虧損1.67億元、1.67億元和3822萬元，2016年1~4月30日則是虧損2482萬元。

　　對于偏光片業務連年虧損，深紡織去年在一份投資者關系活動記錄中指出：“主要是規模小，面對原材料供應商及下游客戶議價能力較弱，同時面對多客戶、多品種進行產品切換，輥輪更換，一定程度上影響了設備的穩定性及產品良率和損耗率，這也是造成公司偏光片業務虧損的主要原因。2015年公司提升良率、降低損耗、控制成本，偏光片業務虧損面明顯收窄，但今年(指2016年)上半年由于日元大幅升值，造成原材料成本和匯兌損失較去年同期大幅增加，給公司偏光片經營帶來了很大壓力，仍處于虧損狀況。”

　　上述內容與1月9日晚間披露的虧損原因基本一致。

　　“盛波光電虧損是多方面原因造成的，偏光片上游的材料大部分都是日本廠商壟斷，而且原材料在成本中大概占到60%~70%，他們與上游廠商的結算也都是用日元，日元的升值肯定會造成比較大的影響。在購買原材料的時候一方面會受到匯兌波動損失，另一方面如果規模達不到一定程度，跟其他廠商也會有一些差異。”群智咨詢資深分析師張虹說。

　　《每日經濟新聞》記者還就此詢問了深紡織董秘辦工作人員，其表示雖然此前公司董事會已經通過了套期保值等一些制度，但目前還未實施。

　　主營業務毛利率太低

　　“公司有5條量產的偏光片生產線，1、2、3、5號線為窄幅生產線，主要是生產TN、STN、染料片及IPS薄片，4號線為寬幅生產線，主要生產面板企業配套的EWV、TV用偏光片。目前對公司經營影響最大的是4號線，雖然近兩年4號線良率和稼動率都有一定提升，但受單一產線、產品生產單耗較高，無法消化成本費用、產品單價下降以及日元匯兌損失等因素影響，偏光片業務仍處于虧損。”深紡織在去年5月的一份投資者關系活動記錄中指出。

　　更為重要的是，深紡織2016半年報披露，偏光片業務毛利率僅有2.22%。

　　在張虹看來，盛波光電在技術層面上跟主流廠商還是有一定距離：“他們的產品還是以中低端為主，在價格方面不太有競爭力。另外，在生產過程中對良率的管控也是非常重要的，否則將會造成對原材料的浪費。像主流的廠商住友化學在32寸TV用偏光片的良率可以達到98%以上，盛波光電估計可以做到90%左右，但差距還是存在。”

　　此前一深紡織工作人員告訴《每日經濟新聞》記者：“縱觀國內外的偏光片產業，都是在達到了一定的規模之后，通過規模效應和原材料采購實現一定利潤空間。”

　　2016年12月28日，深紡織公告稱，盛波光電引入的戰略投資者錦江集團的增資資金13.52億元已全部到賬。