對于任何產業而言，企業重大投資、擴張產線以及產品調整，都要順從市場規律，而在液晶面板領域，還有一條公認的液晶規律，即以供求為核心，以價格為表象，以廠商產能稼動率為表現，液晶面板產品價格規律性波動。

　　這條液晶面板產業的周期規律，已經成為眾多液晶面板廠商投資擴產的重要參考。從2008年開始，由于液晶規律下行走向與當時的金融風暴并行，大大加深了液晶規律對于液晶面板企業的沖擊，并由此造成了似乎液晶規律已經不靈的假象。

　　事實上，隨著這些年液晶面板產業的產品結構以及產業轉移的調整，液晶面板產業已經開始重新走向了穩步發展的節奏，在金融風暴影響日漸消退之下，液晶面板產業周期波動規律再次浮現水面。

　　從最近的液晶面板價格走勢也可以看到，價格高漲帶來的市場繁榮再現，部分廠商高調宣布產業投資計劃，依稀可見2007年的榮景。在盛世之下，應該多想想苦日子，從2007年走過來的液晶廠商，對于產業的樂觀明顯有了保守的想法。于筆者而言，似乎又一個輪回即將開啟，未來何去何從，對于新入的國內廠商而言，更應該思考對應策略。

　　　　2014年液晶面板價格漲勢不斷

　　自2014年第二季，來自于液晶電視領導品牌的強勁采購需求及出貨計劃，致液晶電視(LCDTV)面板供需趨緊，主流尺寸(32、40、42、48/49英寸甚至50及55英寸等)面板已經持續自第二季到第三季呈現價格上揚。在2014年第三季，部分領先的電視品牌，如三星電子(Samsung)及LG電子(LGE)調增2014年度LCDTV出貨計劃分別到4800萬臺及3400萬臺;強勁的面板采購需求造成液晶電視面板，特別是OpenCell半成品，仍舊短缺。此外，國內電視廠商也積極備貨以迎接第四季度旺季來臨及中國農歷新年的需求。

　　根據DisplaySearch最新產業動態分析，全球前15大液晶電視品牌已于今年8月份生產1550萬臺液晶電視，達成2014年產量最高的一個月。然而，預估在9月的LCDTV生產數字將再度突破紀錄來到1870萬臺，與2013年同期9月的出貨量1720萬臺相比，年成長率達到9%。由于液晶電視品牌不斷地提高生產量以滿足強勁的渠道需求及年底旺季（如北美黑色星期五的促銷及中國雙11光棍節購物狂潮）的到來，預期前15大的液晶電視生產量在10月將達2110萬的出貨，與2013年同期10月出貨量1840萬臺相比，年成長率達15%。

　　不過，2110萬的生產與出貨量不僅僅是今年的出貨高峰，也會是歷史出貨的單月最高紀錄。預期在接下來的第四季，單月的生產量將會減少，但與第三季相比仍舊處于較高的產量。

　　“從各液晶面板廠商剛剛報給我們的11月份產品報價，32英寸面板價格又上漲3美元，整機廠商要想盈利必須提價了，彩電漲價這是過去10年從來沒有過的事情?！眲摼S集團副總裁、彩電事業部總經理劉棠枝感嘆說。

　　而實際上，國內液晶面板過去4個月的價格上漲了接近10美元，上漲幅度接近10%。一項來自調研機構的數據表明，電視面板供給吃緊的情況在今年10月份仍然持續著，并且可能會持續到11月份。這使得電視面板的報價在2012年10月下半月持續有所上漲，包括32英寸、40-42英寸、46英寸、50英寸等尺寸電視面板的價格，均分別較上半月上漲1-3美元不等。而在10月上半月，面板價格也上漲了1-2美元。這樣算來，整個十月，液晶面板價格漲了2-5美元，平均漲幅2%左右。

　　“國內液晶面板過去4個月的價格上漲了接近10美元，上漲幅度接近10%。一項來自調研機構的數據表明，電視面板供給吃緊的情況在今年10月份仍然持續著，并且可能會持續到11月份?！?/P>

　　液晶面板價格上漲頂點即將到來

　　從第二季度開始都現在，液晶面板產品價格已經持續7個月不斷上漲，整體上漲幅度接近了10%，筆者認為，盡管下半年的銷售旺季已經到來，但液晶面板價格的上漲已經接近頂點，后續漲價動力不足，價格頂點即將到來。

　　首先，從價格上來看，我們看到最新10月份的液晶市場價格數據，觀察每月價格變動情況可以看到，各類液晶面板價格漲幅呈現逐月下降趨勢。我們觀察液晶顯示器用19英寸寬屏LED液晶面板價格，在6月份出現1.5美元的漲幅，此后價格漲幅逐月下降，到10月份，價格漲幅已經低至0.2美元，價格上漲趨勢明顯放緩。筆記本電腦用14英寸寬屏LED液晶面板價格，在5月、7月分別出現1.73美元、2.78美元的漲幅，其他月份漲幅基本保持在較低幅度，甚至在8月份價格下跌了1.68美元，而到了10月，整體價格漲幅僅為0.03美元，幾乎保持不變。

　　其次，從市場端來看，此次大尺寸面板成為漲價的最大動因以及表現面，當筆者以為，從根源上是市場對面板現金價格低于成本價格的一個調整，目前的市場需求熱點降低了大尺寸面板的產能，從而對供求關系產生了根本性的變化。從長遠來看，支撐價格高企的需求因素并不具備長久性，價格上漲達到頂點也在預料之中了。

　　傳統液晶行業規律在發生新變化

　　對于傳統液晶行業規律而言，波谷與波峰之間的周期性擺動已經成為行業共識，不過隨著中小尺寸智能電子產品的興起，包括對于新技術的應用與研發，傳統的液晶行業規律正在發生著新的變化。

　　TCL集團總裁、華星光電CEO薄連明日前就表示：“由于智能移動終端大規模應用液晶顯示屏，液晶面板產業周期已經被熨平?！?隨著巨大的產能釋放，市場競爭勢必進一步加劇，整個產業會否由此進入新的周期低谷，也成為業界普遍擔憂的問題。薄連明對此并不擔憂：“整個行業周期波動已經趨于平穩，以前是長周期，現在是小周期。”

　　“按照兩年一個周期的規律，我們原本預計今年是一個低谷期，結果這個低谷期僅僅持續不到3個月，從今年3月份下旬就開始轉向高潮期了，而且一路高歌持續到現在?！北∵B明解釋道，過去面板兩年一周期主要受電視應用市場影響，現在看的周期不僅僅要看電視，還要看移動終端的周期，因為這些細分市場都會占用液晶面板的產能，大部分生產線既可以做大尺寸也可以做小尺寸。

　　“電視、手機和Pad(平板電腦)周期規律不完全一致?！北∵B明認為，在電視、手機、Pad等幾個細分市場不同周期交互作用下，液晶面板行業過去兩年一個周期的波峰波谷被熨平了，呈現出更多小周期的特征，而且短期的周期性波動更加頻繁，一年可能出現多個小周期。

　　“在電視、手機、Pad等幾個細分市場不同周期交互作用下，液晶面板行業過去兩年一個周期的波峰波谷被熨平了，呈現出更多小周期的特征，而且短期的周期性波動更加頻繁，一年可能出現多個小周期?！?/P>

　　“這對我們來說是好事。正如經常發生小的地震，大的地震就不容易發生。”薄連明說，如果一個產業一路高歌，走了五年高潮期，然后出現下滑，這樣的下滑是不可收拾的，行業內企業都會受到牽連。而小周期越來越多，無非是考驗經營能力。

　　本土液晶面板廠商面臨關鍵時刻

　　對于中國本土液晶面板廠商而言，液晶下行規律作用必將帶來市場與產能的飽和，而在未來的一兩年內，本土液晶產業液晶面臨著發展的關鍵階段，無論是市占率拓展、新技術應用以及下一代顯示技術布局，對于產能日趨龐大的中國本土面板廠商而言，應對之道尤為關鍵。

　　從剛剛結束的2014中國平板顯示高峰論壇上傳出信息，預計到2015年，中國的薄膜晶體管液晶顯示器(TFT-LCD)產能將超過日本，占據世界第二位，其中最適合生產TV屏的8.5代生產線的產能將位居世界第一。

　　以2014年上半年的4K電視面板為例，臺灣企業的產品已覆蓋了全球所有知名品牌，韓國企業的產品除滿足自身品牌需求外，對日本和大陸的品牌積極滲透。而國內面板企業其產品僅供給本土品牌且滲透率都不太高。

　　因而，上市公司半年報中可以看出，在今年上半年中大尺寸液晶面板市場自二季度起穩步向好，面板價格持續上漲，部分電視面板處于供不應求狀態下，京東方的毛利率還是同比下滑了1.72個百分點，凈資產收益率從上年的3.26%下滑到2.38%，與家電行業的下滑同步。

　　從過去國內8.5代線一條沒有，到現在液晶面板產能穩居第一，未來會面臨飽和，都是業內過去受制于“缺芯少屏”困擾。為了盡快擺脫這一局面，國內企業僅從自身的需求著眼，紛紛跑項目上馬自己的高世代線，而作為管理層卻沒有在審批上嚴格把關。

　　這再度暴露出電子產業的計劃性很差。都是一窩蜂上馬，只看眼前的賺錢，只看前三年掙錢，不問后五年受損。這實際是對產業健康發展傷害最大，也會影響企業的發展可持續性。特別是在上游液晶面板產能的擴張上，投入打了水漂，受損的是企業利益，但最終沖擊到行業的長遠。

　　中國已逐漸成為全球顯示產業發展的主要力量。主要表現在產業規模持續快速增長，綜合競爭力顯著提高，新技術導入和應用提速，本地化配套能力逐漸形成四個方面。但這種態勢一旦受到產業布局的扭曲，出現企業一哄而上的搶占市場份額的話，未來產業的競爭形勢難以樂觀。

　　規律之下，2015年產業走向趨于平穩發展

　　對于2015年，整體液晶面板產業將在榮景之后出現平穩發展局面，我們將從面板價格、市場供求、關鍵零部件供應情況進行分析，剖析未來2015年市場發展大勢。

　　從研究機構數據來看，2014年TFT-LCD液晶面板的需求增長率按面積計算預計為7.6％。面板價格方面，進入2014年后，32英寸以及40英寸和42英寸有所上漲，不過整體價格基本穩定。年初到第二季度，按慣例是品牌公司和流通渠道調整庫存的時期，國際電視大品牌公司大量采購電視用面板，因此原本擔心“可能會出現供過于求”。但隨著時間的推移，關于庫存的擔心消失。筆記本電腦和顯示器用面板甚至出現供應緊張的局面。除了平板電腦用面板外，2014年供需基本保持平衡。

　　目前TFT液晶面板需求按面積計算增長率較高，處于供需平衡的狀態，DisplaySearch預測2015年這種狀態會繼續保持。預計2015年TFT液晶面板供貨面積的增長率約為6％。雖然低于2014年的7.6％，但作為成熟產業來說已經算比較高的增長率了。

　　對于液晶面板而言，玻璃基板、偏光片以及驅動IC等關鍵零部件產能將很大程度上印證面板產能的變化。就目前來看，由于液晶面板預測供貨面積的增長率穩定，一般來說對面板零部件的增長率也會做出相同的預測。不過，2015年的面板零部件供貨出現了緊張或者不足的跡象。因為生產玻璃、偏光板和驅動IC的主要廠商基本沒擴大產能。例如圖1顯示，玻璃的產能擴大落后于TFT液晶面板的狀況在2015年仍會持續。另外，薄板玻璃的需求增長，有些面板廠商要求使用0.25mm玻璃來生產高端IT產品的面板。

　　從理論上來說，玻璃變薄的話，成本會降低，效益會提高。但由于成品率低和品質問題，反而陷入了產能降低的狀態。而且有些玻璃廠商很難生產厚度在0.4mm以下的玻璃。玻璃廠商最近幾年基本沒擴大產能，另外中國玻璃廠商才剛剛開始生產。因此，2015年玻璃可能會出現供貨緊張或不足的情況。

　　同樣，偏光板行業最近也基本沒擴大產能。前三大偏光板廠商中，只有韓國LG化學擴大了產能。我們推測，主要偏光板廠商都接近滿負荷運轉的狀態，基本沒有增產的空間。驅動IC的需求也隨著面板的高精細化不斷擴大。不過，驅動IC主要利用收益性較低的200mm晶圓生產，因此芯片廠商更喜歡生產其他產品。好像不打算投資擴大驅動IC的產能。

　　大型零部件廠商都預測今后的供求狀態趨于緊張。這種預測也許會促進擴大產能的投資，不過各廠商可能會疑慮“目前的狀態是長期持續還是短期就結束”。零部件供給是否緊張也會受到面板廠商2015年計劃的影響。2015年TFT液晶面板供貨面積的增長率低于6％的可能性非常低，零部件行業的反應或將影響2015年的TFT液晶面板行業。

　　編者注：下一個輪回何時到來？

　　在可以預估的這個周期，我們又將見識一場價格、產能與企業投資之間的協調變化帶來的產業盛宴，或許有出局，或許有崛起，但更多地，我們還在期待，是不是在下一個技術領域，又出現如此的輪回之變呢？

　　在眾多新興產品的興起之下，液晶行業規律已經出現了眾多變數，不過筆者以為，盡管已經出現更多的新元素，但只要還是面板，就離不開這個輪回，多看一次輪回，就多一份思考，產業成熟期的到來，或許沒那么簡單，您覺得呢？