上周電子板塊上漲1.81%，跑輸滬深300指數2.09%

　　電子行業5日上漲1.81%，同期滬深300上漲3.90%，跑輸滬深300指數2.09個百分點；同期創業板上漲1.27%，本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個子板塊最末。

　　行業基本面與上周調研情況更新

　　蘋果智能手表iWatch箭在弦上：或于今年第三季度發布，出貨目標6500萬部。蘋果公司的智能手表iWatch終將始出來，據臺灣《經濟日報》報道，蘋果將于今年第三季度發布iWatch智能手表，上市后第一年的出貨目標是6500萬部。iWatch可能有1.3英寸和1.5英寸兩種尺寸，屏幕將采用柔性AMOLED顯示屏搭配藍寶石表面，從而更好地貼服人的手腕。電池容量則會在200至250毫安時之間，至少能夠續航一天，高于當今市面上的多數智能手表。除了能夠與iPhone和iPad同步數據外，這款設備還有可能提供健康和健身追蹤功能。iWatch供應鏈名單已于近期敲定。廣達獨家拿下組裝訂單，上市后第一年預計將組裝6500萬部iWatch。iWatch處理器由蘋果研發，但交由三星代工。藍牙模塊由日月光公司提供，華通贏得50%以上的PCB訂單，鼎天提供GPS接收器，F-TPK提供觸控貼合，連展提供連接器，立錡提供Sub PMI芯片。iWatch可能搭載紫外線傳感器，將由美國光學傳感器公司Silicon Labs提供。

　　為了能在第三季度推出iWatch，蘋果已要求供應商8月起陸續交貨。iWatch智能手表的出爐將對智能手表的發展帶來積極影響。首先，蘋果在手機與平板領域贏得的巨大品牌影響力將會吸引市場關注iWatch智能手表，激發市場對此類產品的潛在需求。其次，蘋果的產品設計強調對用戶體驗的極致追求，若iWatch取得成功，其他智能手表廠商必將對其設計理念迅速跟進，從而加速智能手表的發展與普及。

　　國內首個4G手機數據報告出爐：蘋果、三星以85%的市場份額稱霸，酷派以9.4%的市場份額問鼎國產品牌。今年2月份中國4G手機市場上，蘋果市場份額高達58.7%，三星以26.4%份額雄踞第二。接下來依次是酷派、天語、索尼、華為。蘋果、三星、酷派三家加起來市場份額達94%。蘋果、三星在產品標準上采用全球標準，在初期就采用4G制式，有先發優勢；而酷派提前布局4G和對千元機的快速反應，搶占了4G市場的空白期，贏得領先。事實上，國產品牌正利用4G彎道超車機會，全力備戰。華為推出中高端4G手機Ascend Mate2 4G，中興發布了超薄LTE手機Grand Memo II和首款千元4G手機“大Q”。酷派高端市場主打大觀4移動版、中檔市場主打S系列，千元市場主打K系列，全線布局。同時，國內廠商也已意識到千元4G市場的重要性，1500元以下市場將占60%以上的份額。華為、中興、聯想等品牌正積極布局千元機。4G手機市場爭奪戰對國內廠商而言是機遇也是挑戰，布局領先的廠商將會在4G時代高歌猛進，而未跟上時代者將被逐漸淘汰。

　　估值：PE（TTM） 為43.39X，相對估值超過三年均值

　　目前整個電子元器件板塊2014年PE（TTM整體法）43.39X，相對滬深300比值為5.09倍，超過三年均值（2009年至今均值為3.40倍，2010年至今均值為3.70倍）。

　　觀點及組合

　　維持推薦組合：長盈精密、德賽電池、海康威視、三安光電、上海新陽。

　　行業信息動態

　　（1）平板電腦：三星平板市場份額一季度增長至23%，預計全年出貨量可達1億臺。

　　（2）穿戴設備：Ineda Systems獲得1700萬美元融資，投資者包括高通和三星電子。

　　風險提示:

　　終端行業景氣度不及預期