進(jìn)入二季度，我們陸續(xù)發(fā)布了“硬件行情越來(lái)越近，四月份積極配臵”等觀(guān)點(diǎn)，市場(chǎng)驗(yàn)證我們觀(guān)點(diǎn)。近期我們走訪(fǎng)了產(chǎn)業(yè)鏈及多家上市公司，智能手機(jī)備貨緊張，上游出貨量三月份達(dá)到歷史新高。蘋(píng)果“產(chǎn)品+服務(wù)+大數(shù)據(jù)”迎來(lái)三年中興，供應(yīng)鏈二季度陸續(xù)備貨：蘋(píng)果2014Q3 將陸續(xù)發(fā)布7~9 個(gè)新產(chǎn)品，6 大系列，iTV 也有望15 年推出。從產(chǎn)品布局來(lái)看， 4.7 寸iphone 還是中流砥柱，蘋(píng)果最看重的利潤(rùn)來(lái)源，完成iphone4/4S 的用戶(hù)升級(jí)拉動(dòng)，高端機(jī)型（64G）將搭配藍(lán)寶石以及鈦合金，提升品牌拉動(dòng)力以及時(shí)尚標(biāo)簽，5.5 寸iphone 預(yù)計(jì)將填補(bǔ)4300 的5C 價(jià)格區(qū)域，對(duì)三星note 系列狙擊。近期產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，6 月份4.7 寸手機(jī)供應(yīng)鏈大批量備貨，7 月份5.5 寸手機(jī)供應(yīng)鏈大批量備貨，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的由于顯示屏帶來(lái)的進(jìn)度問(wèn)題并不會(huì)造成太大的影響，大小屏手機(jī)的備貨高峰預(yù)計(jì)將達(dá)到3000 萬(wàn)支/月以上，是2013 年單月備貨高峰的1.8 倍，6 月份開(kāi)始，iwatch供應(yīng)鏈開(kāi)始小批量供貨并于三季度達(dá)到高峰，全年預(yù)計(jì)將達(dá)到4000 萬(wàn)只以上。

　　伴隨著蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈陸續(xù)進(jìn)入備貨期，預(yù)計(jì)五月份將陸續(xù)迎來(lái)基本面顯著改善，建議積極配臵蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注傳統(tǒng)龍頭、新技術(shù)及新產(chǎn)品切入者，傳統(tǒng)白馬已經(jīng)進(jìn)入20 倍左右的安全區(qū)域，建議關(guān)注歌爾聲學(xué)、大族激光、立訊精密、環(huán)旭電子等蘋(píng)果鏈龍頭，以及我們推出的五十億市值中的超聲電子、欣旺達(dá)、金龍機(jī)電、露笑科技等產(chǎn)業(yè)鏈新進(jìn)入者。基于芯片有先導(dǎo)性，我們判斷2014Q2 國(guó)產(chǎn)智能機(jī)將迎來(lái)高峰，從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來(lái)看，目前產(chǎn)能利用率飽滿(mǎn)，二季度業(yè)績(jī)可期。

　　建議關(guān)注興森科技、長(zhǎng)盈精密等出現(xiàn)拐點(diǎn)的國(guó)產(chǎn)智能機(jī)龍頭供應(yīng)商。

　　上周市場(chǎng)回顧：電子板塊上周漲幅2.26%，跑輸滬深300 指數(shù)0.78個(gè)百分點(diǎn)，年初以來(lái)累計(jì)上漲12.95%，跑贏滬深300 指數(shù)16.08 個(gè)百分點(diǎn)。上周子行業(yè)中電子制造、元件、光學(xué)光電子、半導(dǎo)體、其他電子漲跌幅分別為1.30%、3.59%、3.17%、0.68%、2.30%。

　　本周行業(yè)與公司大事回顧：各公司召開(kāi)年度股東大會(huì)審議2013 年年報(bào)等相關(guān)議案并進(jìn)行2014 年董事會(huì)改選等議案。錦富新材召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議融資貸款議案。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)