同方國芯（002049）：維持“增持”評級（2014-4-11 收盤價40.69 元）

　　SIM 卡、二代身份證芯片穩定增長。2013 年公司智能卡芯片業務實現營業收入4.23 億元，實現凈利潤1.40億元；芯片銷售量同比2012 年增長約70%。2013 年公司SIM 卡的全球市占率達到14%，大容量、JAVA平臺產品獲得市場突破，公司SIM 卡業務持續增長。隨著第一批10 年期二代身份證進入換發期，未來幾年公司二代居民身份證芯片出貨量有望穩定增長。

　　金融支付領域將為公司貢獻業績。銀行IC 卡正在展開試用試點工作，2014 年將實現正式批量供貨。銀行IC卡芯片國產化是趨勢，公司作為國內金融IC 卡芯片設計廠商之一，將受益銀行IC 卡芯片國產化的普遍使用。

　　居民健康卡領域，目前公司產品的入圍率達到70%以上，產品已實現批量供貨。根據衛生部制定的2015 年居民健康卡發卡率達到75%以上，2020 年基本實現人人擁有居民健康卡的目標，公司憑借其先發優勢將充分受益于未來的醫療信息化建設。移動支付領域，公司在多種技術方案中都有成熟產品，其中雙界面SIM卡芯片產品已實現批量銷售，新一代SWP-SIM 和13.56MHz 全卡方案芯片正在進行測試和試點發放。可信計算方面，公司已開發符合國家可信計算技術規范的TCM 芯片產品，隨著國家對安全需求的增加，公司產品有望成為未來新的增長點。

　　特種集成電路創新能力穩步提升。2013 年，公司特種集成電路業務實現營業收入2.69 億元，凈利潤1.26億元。微處理器方面，公司推出了一款32 位特種微處理器，即將形成批量供貨，應用于重點特種裝備。特種可編程器件方面，國微電子又推出12 款新產品，目前已擁有20 余款特種可編程器件產品；通過設立子公司開展可重構系統芯片和配套軟件工具的開發。特種存儲器方面，公司推出4 款高可靠存儲器是目前國內容量最大的高可靠存儲器，目前已批量供貨產品技術水平達到國內領先；正在研發更大容量的特種FLASH產品。特種定制芯片方面，公司完成了近10 款定制芯片的研制，目前已在用戶單位通過測試，即將大批量應用。目前國家已將集成電路國產化率做為特種裝備研制、生產的重要指標納入裝備科研生產的規范管理標準，相關特種裝備生產企業對國產集成電路的新一輪采購需求將助力公司穩定成長。